我国A股市场投资者过度自信行为研究

【摘要】本文主要从个人投资者和机构投资者比较分析的视角研究我国A股市场投资者的过度自信行为。本文在Gevais和Odean(2001)以及STV(2006)等学者的研究基础上研究认为,过度自信使投资者将高市场收益率归功于其优秀的投资能力以及私人信息从而带来更多的市场交易,并在理论研究基础上采用实证分析的方法进行多角度对比研究。在实证研究方面,本文以2004年7月至2013年6月我国A股市场的股票为样本,利用机构持股比例高低、流通市值以及换手率等指标构建投资组合以体现个人投资者和机构投资者的投资行为,综合采用似不相关回归估计模型和格兰杰因果检验,验证我国A股市场个人投资者和机构投资者的过度自信差异以及在金融危机前后、牛市熊市状态下的差异,并根据研究结论提出相应的政策建议。本文通过理论和实证研究得到如下结论：(1)不论个人投资者还是机构投资者在我国A股市场都存在显著的过度自信行为；(2)总体来看,个人投资者和机构投资者在我国A股市场的过度自信行为不存在显著差异；(3)在金融危机前大盘股的交易中,个人投资者比机构投资者过度自信程度更高,中小盘股交易中两类投资者不存在显著差异；(4)个人投资者和机构投资者各自在牛市和熊市的市场状态下过度自信累积程度没有显著差异,但是在牛市状态下个人投资者比机构投资者的过度自信偏差程度更高,而在熊市状态下部分投资组合中机构投资者比个人投资者更过度自信。
【作者】孔涛；
【导师】何孝星；
【作者基本信息】厦门大学，投资学，2014，硕士
【副题名】基于个人投资者和机构投资者的比较
【关键词】过度自信偏差差异；机构投资者；个人投资者；

【参考文献】
[1]齐军.5α还原酶抑制剂对前列腺癌诊断标记PSA的影响[D].内蒙古大学,生物工程,2014,硕士.
[2]陶雄.烷氧醚类温敏树形大分子[D].上海大学,有机化学,2014,硕士.
[3]黄丹军.基于半实物仿真技术的永磁无刷直流电机控制平台研究[D].华中科技大学,电气工程,2013,硕士.
[4]孙壮.高校辅导员博客建设及功效研究[D].大连理工大学,思想政治教育,2013,硕士.
[5]段健.江苏省战略性新兴产业竞争力研究[D].华东师范大学,人文地理,2013,硕士.
[6]范芳.银行业市场竞争对中小企业贷款可得性的影响研究[D].湖南师范大学,西方经济学,2014,硕士.
[7]梁小萌.我国体育用品品牌电视广告的构成要素研究[D].厦门大学,传播学,2014,硕士.
[8]刘少华,张茂军,熊志辉,陈旺.一种鲁棒高效的视频运动目标检测与跟踪算法[J].自动化学报,2009,08:1055-1062.
[9]商金刚.德州市中小企业信贷融资问题研究[D].山东大学,工业工程（专业学位）,2012,硕士.
[10]刘圆圆.SaaS模式下的业务流程定制研究[D].上海大学,管理科学与工程,2012,硕士.
[11]张慧芳.子群或正规或亚循环的有限3群的分类[D].山西师范大学,基础数学,2013,硕士.
[12]方建波.江西南康镜坝客家方言语音研究[D].宁波大学,汉语言文字学,2013,硕士.
[13]陈旭辉.数据压缩在数字微波射频拉远系统中的应用研究[D].武汉邮电科学研究院,通信与信息系统,2012,硕士.
[14]杨成龙.海上变桨距垂直轴风机流体性能分析[D].江苏科技大学,流体力学,2013,硕士.
[15]袁慧.现代性背景下油画具象人物画的精神内涵的表达[D].河北师范大学,美术学,2013,硕士.
[16]刘鹏.沈阳东软软件股份有限公司的价值分析[D].湖南大学,工商管理,2003,硕士.
[17]朱刚.独特形貌氧化锰纳米电极材料的可控制备及其电容性质研究[D].陕西师范大学,2013.
[18]王捷.长链单体的结晶态光聚合[D].北京化工大学,材料科学与工程,2013,硕士.
[19]徐肖冰.美国政府债务的演进、风险与可持续性研究[D].辽宁大学,世界经济,2014,博士.
[20]雷治国.潜艇故障诊断与自适应容错控制一体化设计[D].厦门大学,控制理论与控制工程,2014,硕士.
[21]崔鹂.二十世纪六十年代江苏水印版画兴起的原因研究[D].中央美术学院,版画,2013,硕士.
[22]蒋良孝,蔡之华.异常挖掘方法研究[J].计算机工程与应用,2003,19:189-191.
[23]吕伏建.半导体薄膜的制备及其光催化和光电性能研究[D].上海师范大学,2014.
[24]刘彩华.英语国家留学生的动补式离合词教学研究[D].内蒙古师范大学,汉语国际教育（专业学位）,2013,硕士.
[25]许晨.企业员工培训管理系统[D].电子科技大学,软件工程（专业学位）,2012,硕士.
[26]曹燕飞.加味藿香正气软胶囊药效部位筛选及质量控制研究[D].北京中医药大学,中药学,2014,硕士.
[27]肖勇军.基于COM的聚驱综合调整系统的研究与实现[D].大庆石油学院,计算机应用技术,2004,硕士.
[28]董程程.瑞安市农村剩余劳动力有效转移的分析[D].南京农业大学,农业推广,2012,硕士.
[29]范晓阳.南太平洋沉积物深渊藤黄单胞菌（Luteimonas abyssi sp.nov.）等4个深海细菌新种的分类鉴定[D].中国海洋大学,生物工程（专业学位）,2014,硕士.
[30]赵康.基于内容的图像水印算法研究[D].杭州电子科技大学,计算机软件与理论,2013,硕士.
[31]汪改英.陕西省普通高校大学生课外体育活动现状调查研究[D].延安大学,体育教育训练学,2014,硕士.
[32]夏璐.槐耳浸膏诱导人胃腺癌细胞株MKN28、MKN45凋亡机制研究[D].遵义医学院,肿瘤学（专业学位）,2013,硕士.
[33]刘惠.知识发现理论与方法及其应用的研究[D].大连理工大学,信号与信息处理,2004,硕士.
[34]韩立新,黄丽雯,恽爽,谢立,陈道蓄.基于Agent的面向Internet的信息检索系统的设计和实现[J].情报学报,2002,03:258-263.
[35]陈坚.第6届中国交流电机调速传动学术会议总结(摘要)[J].冶金自动化,2000,02:55-56.
[36]陈莹莹.江苏早熟晚粳品种稻米品质对氮肥的响应及其类型[D].扬州大学,农产品安全与环境,2012,硕士.
[37]刘敬芳.洛河洛阳市区段水土保持生态效益评价研究[D].中南林业科技大学,水土保持与荒漠化防治,2013,硕士.
[38]郑会曦.汉英“头”（Head）词群的隐喻对比研究[D].西安外国语大学,语言学及应用语言学,2014,硕士.
[39]李显杰.中断驱动的嵌入式软件性能动态评测方法[D].大连理工大学,计算机应用技术,2013,硕士.
[40]何英.7个鼻咽癌相关基因单核苷酸多态性的筛查及其与鼻咽癌易感性的关联分析[D].中国人民解放军第一军医大学,2003.
[41]段磊.抗战时期鄂豫边区农民救国会研究[D].华中师范大学,中国近现代史,2014,硕士.
[42]程珊.羊毛在乙醇和水混合溶液中的染色行为研究[D].武汉纺织大学,纺织材料与纺织品设计,2014,硕士.
[43]黄会会.SAGD水平井可调注汽工艺设计研究[D].东北石油大学,石油与天然气工程（专业学位）,2013,硕士.
[44]何灵.科学发展观的统筹兼顾思想解析[D].东北大学,马克思主义哲学,2010,硕士.
[45]丁洁菲.葡萄不同器官胚性愈伤组织诱导的研究[D].甘肃农业大学,果树学,2013,硕士.
[46]李盖凡.基于网络编码的多播路由与拥塞控制的研究[D].中国科学技术大学,计算机软件与理论,2014,博士.
[47]沈淑颖.设计知识检索在新产品开发中的应用研究[D].沈阳工业大学,工业工程,2013,硕士.
[48]沈碧云.小型高速可编程多路数据采集存储系统的研究[D].南京理工大学,仪器仪表工程,2013,硕士.
[49]隋贺.气候变化下转Bt水稻对三种飞虱种群动态的影响研究[D].南京农业大学,农业昆虫与害虫防治,2012,硕士.
[50]刘珊.大众健美操在西安市碑林区社区开展现状及对策研究[D].西安体育学院,体育,2013,硕士.